2010年11月09日

まず、事実には価値が無いとの前提で考えてみましょう。マーケットは事実にもとづいて動いているのでは無いと思われます。実際、好材料の結果を受けてマーケットが下落するのを何度も見たことがあります。つまり、マーケットは予想をベースにして動くものであり、事実は過去の遺物でしかないとの見方も多くあります。事実ではマーケットは動くことは非常に少ないと思います。根本的には人間の思惑がマーケットを動かしていると考えた方が良いと思われます。

ことわざに「うわさで買い、事実で売れ」というのもがあります。事実が出たときは、すべてが万人に分かっているのですから、事実で買って、うわさで怖くなって売っていてはマーケットで勝つことは非常に難しいことだと思います。

それでは本当に事実に価値が無いかというと、私はその逆ではないかと思います。

チャートに予想はあるでしょうか?チャートの価値はこれまで辿ってきた株価の動きだと思います。チャートが表示しているのは過去であり、事実だけなのです。テクニカル分析で現在株価の水準やトレンドの向きなどを見ることはできますが、これらも過去からの延長線上にあるだけですので、うわさ=予想では無いのです。

トレーダーが唯一マーケット参加者のなかで公平に取得できる情報は過去の株価の動きです。うわさ=予想はマーケット参加者全員が同時に公平に取得できる情報ではありません。従って、如何にして過去の株価情報をきっかけとしてエントリーし、エグジットするかが重要であり、結果として過去の株価=事実には価値があるとも言えるのではないでしょうか。チャートは事実=過去の株価の動きであるのですが、事実を認識することから将来を見通すしかないのだと思います。

「うわさ買い、事実で売れ」はできれば良いと思いますが、本当は「事実を良く見て、事実を分析し、事実で売れ」が正解なのかもしれません。特に、将来=予想は確率で考えることが必要であり、うわさで買うのではなく、確率が高いと分析できたときに瞬時に判断して買い、ロスカットとプロフィットの設定をして、結果にこだわらないことが重要だと思います。

okasan_online at 22:07コメント(0) 
投資情報-総合 

2010年11月08日

「マーケットを確率で考えるトレードシステムの確立」が重要です。さらに、マーケットを確率で考えるということは負けを認めるということでもあります。負けを認めるということは多くの損失を経験し、そしてその負けトレードから学ぶ必要があるということです。

マーケットで勝つためには損失を少なくする必要があるのですが、実は勝率を上げることが最善の策ではないことに注意が必要です。負けトレードが多くてもトータルで利益が出ているのなら、そのトレードシステムは評価すべきトレードシステムとなります。もちろん、この利益が継続的に出ることが重要な要素ですが、負けトレードを分析することによって、勝ちトレードを増加させ、1トレード当たりの利益を拡大させることができるかもしれません。負けを少なくする唯一の方法は、負けをたくさん経験し、負けを分析することによって、負けトレードの確率を減少させる以外にないような気がします。

つまり、負けトレードの中にはどこかに成功のヒントが隠されているような気がするのです。トレーダーなら負けトレードはいやでしょう。負けトレードを少しでも早く忘れてしまいたいと思うのではないでしょうか。しかし、負けトレードを忘れようとする行為は現実から逃避しているだけのことです。
負けトレードはトレーダーが避けることができないものの一部です。つまり、負けから逃れることではなく、負けを管理することが非常に重要なことだと気づくべきです。

負けトレードを管理するために、負けトレードを詳細に分析する習慣をつけましょう。勝ちトレードは運が良かっただけだと考え、負けトレードをどのようにしたら、管理・コントロールできるのかに神経を集中すべきだと思います。

確率的に負けることは負けではなくコストです。負けた要因が、自分のトレードシステムを守れなかったり、感情に左右されてトレードをしたためである場合など、負ける必要がないトレードで負けていないかということを精査することが非常に重要です。負けトレードを管理することにとって、投資家のトレードは確実にレベルアップしているはずだと思います。

okasan_online at 20:00コメント(0) 
投資情報-総合 

2010年11月05日

一般的に「ボロ株」といわれる銘柄群があり、「優良株」とは両極端な銘柄群です。これまで解説してきたように、株式投資の本質はファンダメンタルズであり、企業の成長期待が中長期的な株価の水準を変える可能性が最も高い要素だと思います。アナリストはこのファンダメンタルズによって個別銘柄の業績や成長性を分析し、それによって株価予測をする専門家であると思います。従って、「優良株」の投資判断にはファンダメンタルズ分析が不可欠な要素になると考えられます。

一方、「ボロ株」はファンダメンタルズ分析をする必要もないほど業績悪化している銘柄や将来性のない銘柄のことを指します。業績は芳しくなく、銘柄によっては債務超過に陥っているものもあるくらいです。従って、株価は非常に低位にある場合が多いことから、数万円もしくは数千円単位で売買が可能であり、変動率も非常に高いものとなってる場合が多いようです。例えば、一般的な額面で100円以下の銘柄は「ボロ株」の可能性が高いと思われますが、1円の変動は1%に相当してしまうのです。簡単に乱高下する場合も多く、20%位の変動は日常茶飯事となっている場合もあります。

もちろん、うまくその変動に乗ることができれば利益を上げることができるかもしれませんが、中長期投資ではあまりお勧めできません。デイトレードなら投資できる可能性もありますが、かなり高いリスクを内包していることを肝に銘じるべきだと思います。経験上、何度も企業が倒産する場面を見てきましたが、「ボロ株」はこの可能性が非常に高い投資だと思います。

通常、株式投資においてリスクを減らす意味からもロスカットが重要です。しかし、このロスカットは通常の価格形成がなされている場合のみ可能であることを認識しておく必要があります。株価が需給で決まる以上、売りと買いの株数が大きく違えば売買が成立せずロスカットは不可能となってしまいます。一たび倒産すれば、株価が付かないことは火を見るよりも明らかです。

株式投資はギャンブルではないと思います。確率で考える必要はありますが、一攫千金を夢見ての投資はかなり危険があると思われます。投資家自身の品位のためにも、あまり「ボロ株」にこだわることは得策ではないと思います。東証だけでも2000銘柄以上が上場しているのですから、もっと良い銘柄を探す努力をするべきです。

okasan_online at 20:37コメント(0) 
投資情報-ファンダメンタルズ 

2010年11月04日

この前は、「マーケットを確率で考えるトレードシステムの確立」についてお話ししましたが、確率で考えることがいかに難しいかについても考えてみたいと思います。

実は、人は「確実」ということに非常にこだわりを持っている場合が多いと言われています。これを「確実性効果」というそうです。つまり、人はある事象が起きる確率を主観的に重みづけて考えることが多いのです。特に、確率の極端な数値、確率が0%とか確率が100%に近づくと非常に敏感になるのです。可能性が不可能になるとか、可能性が確実になることに関しては非常に感応度が高いのです。

宣伝文句で「儲かる可能性がある」より、「確実に儲かる」といった方に非常に魅かれることからもこの「確実性効果」を読み取れると思います。もちろん、「確実に儲かる」ことなどないはずなのですが、もともと信じたいという欲求が強いので、「確実に儲かる」ことに魅かれてしまうのではないでしょうか。

しかし、本来は確率を50%から60%に上昇させるより、80%から90%に上昇させる方が確実に難しいのです。ましてや、確率を100%にすることは、まずもって不可能なはずです。特に、確率を90%から100%近くに上昇されるためのコストは並大抵ではないはずなのです。もちろん、例えば、ある病気で死ぬ確率が0%になるなど、人の生死を前提とする確率には人類はかなりのコストを払ってきたと思います。

しかし、人の生死までの問題ではない場合はすべての事象は確率で考える必要があるのではないでしょうか。100%や0%などの絶対を目指す努力をするくらいなら、その事象が起こる確率を前提として対応策を考える方がよほど有意義だと思われます。

特に、投資のような不確実性が前提の事象に関しては、確率で考えるということが非常に重要です。ただ、人は確実なものに常に魅かれるものだ、ということを根底にして確率を考えることは非常に意義のあることだと思います。

okasan_online at 21:54コメント(0) 
投資情報-投資心理 

2010年11月02日

実はこの二つはトレードに非常に重要なことばです。しかし、近年「確率」と「確立」の誤用が非常に増えているそうです。よくある同音異義語ですが、「確」の字が共通なこともあり、パッと見では非常に気付きづらいようです。

「確率を確立としてしまう表記ミスは日本語入力におけるポピュラーな誤変換としての地位を確立しており、実際に確率が確立と誤変換されている確率も高い」といった文章がネット上にありましたが、「確率」はある事象の起こる可能性の度合であり、「確立」は制度・組織・思想などをしっかりと打ち立てること。また、しっかりと定めること、となっています。

トレードにおいては、相場には確実なことはなく、基本的に確率で考える必要があるのです。そして、マーケットには確実なことはないことを心の底から認識し、確率でマーケットに対峙しなければなりません。そのとき重要なポイントは確率を中心としたトレードシステムを確立することです。

トレーダーは負けない確実な方法を確立するために多くの知識や技術を身につける努力をしている場合があります。しかし、マーケットに確実を求め、すべてのトレードで勝とうとすることは、非常に無駄な努力であり、すべての時間を犠牲にしたとしても徒労に終わる可能性が高いと思います。

マーケットを確率で考えることができるようになれば、トレーダーは本当の意味でマーケットを理解し、負けを認めることができるのではないでしょうか。つまり、「マーケットを確率で考えるトレードシステムの確立」は真のトレーダーへの一番の近道だと思います。マーケットの確率とトレードシステムの確立を認識したうえで、必要な知識や技術を会得すれば本当のトレード力が身につく可能性が高いと思います。

マーケットを確率で考えるということは、いつ勝てるかどうか分からないということでもあります。優位性(エッジ)のある取引であることが前提ですが、そのうえで淡々と継続的にトレードする必要があるのではないでしょうか。

okasan_online at 20:33コメント(0) 
投資情報-総合 

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